连线中国社会科学院金融研究所副主任刘煜辉
您觉得这将会对当前的股市产生什么样的影响？
刘煜辉：这将对股市影响很大。首先从全球来说，金融环境不容乐观。
第一， 国际油价的高企，现在维持在140美元的高位。第二，次按的危机6月将会再有一次冲击波。目前正处于国际金融机构次利率重新拟定的高潮期，恰好雷曼兄弟的第三级资产问题刚好暴露。这个第三级资产问题将成为近段时间国外金融机构的重大隐患。大摩、花期和高盛的类似问题程度不会比雷曼轻。这就使得这次冲击波从雷曼到其他大行，接着向全球的金融市场蔓延。估计六月这次冲击波会比一月的稍轻，但同样会带来又一次的信贷紧缩。随之而来的自然救市流动性的紧缩。
那全球流动性的紧缩会如何影响A股和港股？
刘煜辉：A股和港股的估值将受此拖累，资本会从市场流出。近期的印度和越南为代表的新兴市场就是典型的例子。外加国内的情况也不乐观，大量的资金涌入中国赌人民币升值。4月份的外汇储备有约500亿美元难以解释。央行现在就不得不以提高准备金率再次收缩流动性。
那对于现在A股沪指本来就差点补缺口，再提准备金率将让沪指怎么走？
刘煜辉：现在就不止是补缺口了，很可能还要创新低。你看现在政府手中牌真不多。能打的救市融资融券了，即使打出来效果也未必大。而股市的三大制约因素仍没解决：一，宏观面通胀。二，企业盈利降低。三，大小非。大小非能会老路吗，那股改怎么办？短时都不好解决。
那刘老师觉得具体些哪些行业会受直接影响？
刘煜辉：房地产肯定撑不住，本来问题就不少了。对于金融股来说，银行影响也大。差额准备金率刚创出新低，有的都到了2以下，都缺钱。特别是一些中小银行。
高油价就会影响一些高能耗的产业，象石化，还有一些耐用消费品，比如汽车行业。
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