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2020-02-10 来源:网络整理 次浏览

一、宏观新闻

    1、国家信息中心祝宝良认为,今年四季度我国内需会企稳,净出口会有所减慢,四季度我国经济增长5.8%左右,全年经济增长6.1%左右。经济总体上运行在合理区间。如果中美贸易摩擦继续升级并波及政治、金融等领域,国内不加大扩张性政策力度,2020 年我国经济将继续减慢到5.5%左右。

    2、中共中央政治局召开会议时着重强调,不将房地产作为短期刺激经济的手段。央行也在同一周内“点名”房地产业,包括在银行业金融机构信贷结构调整优化座谈会上明确,房地产行业占用信贷资源较多,各类银行要转变传统信贷路径依赖,合理控制房地产贷款投放;在央行2019 年下半年工作电视会议上提出,要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位,落实房地产长效管理机制,按照“因城施策”的基本原则,持续加强房地产市场资金管控。

    3、土地市场正逐渐趋于理性。中指研究院数据显示,1~9 月,全国300城土地供应88131 万平方米,同比跌1%;成交面积72986 万平方米,同比跌3%;溢价率16%,同比跌0.4%。实际上,继4 月份达峰值后,土地市场热度持续下滑,8 月平均成交溢价率不到10%。底价成交、流拍现象也明显增多,南京(楼盘)、重庆(楼盘)、天津(楼盘)等热门城市多幅地块流拍。

    4、多机构预测:9 月基建投资增速有望继续上行。华泰证券认为,制造业投资存在积极的结构因素。一是高技术制造业投资增长较快。国家加大对科创行业融资的支持力度,有望继续对相关投资起到拉动作用。二是技术改造投资增长较快。三是从今年末到明年一季度,PPI 触底回升、工业企业盈利修复的逻辑,有望带动传统制造业投资增速企稳。

    二、商品期货

    (一)煤焦钢矿

    1、截至目前,港口库存合计11944.78 万吨。港口库存增加的同时,钢厂进口铁矿库存却在减少,进口矿平均可用天数降到了近几年低位24 天,相当于将一部分钢厂库存转变为港口库存,使得隐性库存显性化,后续随着需求端的转好,钢厂大概率将开始补库,港口库存也会随之下降。

    2、5 月以来,全国原煤产量明显释放,截至8 月原煤产量累计同比增长5.26%。虽然其中存在表外产量转表内的问题,但以全国73 个港口和下游重点电厂的合计库存来看,二、三季度动力煤库存较2018 年同期的增量也基本稳定在2000 万—3000 万吨。

    3、进入9 月份之后,钢材供给有所回落,5 大品种周度产量最低下降至1031.65 万吨,其中螺纹钢产量下降至335.3 万吨,均为3 月份以来新低,其减量主要为电炉钢企业所贡献。

    (二)能源化工

    1、隆众资讯统计,9 月,国内乙二醇检修多以煤制装置为主,涉及产能344 万吨,月损失量在19.3 万吨。当月,乙二醇装置平均开工负荷为63.37%,月产量为62.97 万吨。其中,油制开工负荷为69.26%,月产量为40.32 万吨;煤制开工负荷为55.03%,月产量为22.66 万吨。目前,装置开工率维持在中等水平,供应压力并不大。

    2、目前国内甲醇装置的开工率尚处于年内偏低水平,集中检修装置的陆续回归将带动开工率上行,根据粗略估算,甲醇行业开工率提升2 个百分点相当于月产量环比增加15 万吨左右,尤其在生产利润已经修复的情况下,主产区甲醇产量有增加趋势。同时国内拟投产的新装置仍在有序推进,部分新装置预计在10 月下旬投入市场,届时新产能释放也将增加供应压力。

    3、海关数据显示,1—7 月PP 累计进口284.4 万吨,同比增长6.4%(去年增长-3.3%)。8 月下旬以来,由于国内价格反弹,内外价差转入顺挂,进口窗口再度开启,结合运输时间核算,预计10 月到港量环比有望增加。

    (三)有色金属

    1、8 月国内精铜产量80 万吨,同比增长8.1%;1—8 月累计产量为615.2 万吨,同比增长5.8%。四季度冶炼厂检修较少,精铜产出将维持在高位。8 月精炼铜进口量约为29.51 万吨,环比减少0.23 万吨。

    2、截至今年8 月份,中国累计进口铝土矿7,506 万吨,比去年同期进口量高出30%。8 月份,自几内亚进口铝土矿364 万吨,较7 月份减少近五分之一,但仍是当月第一进口国;其次是澳大利亚,8 月铝土矿进口量增加了近8%,达到363 万吨,有效弥补了几内亚进口差额;第三是印度尼西亚,8 月份进口量113 万吨,较7 月份下降了14%。

    3、国内铅酸蓄电池消费氛围有所回暖,节前蓄电池厂备货正常,显示10 月下游消费以平稳为主。不过,与精铅反弹幅度相比,铅酸蓄电池企业上调报价的热情不高,国内汽车产销仍在艰难触底,以及电动自行车在新车销售端多被锂电车型替换,反映了蓄电池消费中长期黯淡的前景。